中科沃土量化对冲资产管理计划

作为量化对冲专户产品，有两大亮点：

一是策略多元化，通过统计套利、新股申购、量化对冲等多种策略，致力于资产稳定增值；

二是风险可控，通过量化选股，排除人为因素，此外股指期货对冲，无惧牛熊，最大限度地消除系统风险。

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相关问题：

1、什么是量化对冲？

“量化”即借助工具（统计方法、数学模型等方法）选出优于市场的股票组合。“对冲”即购买股票现货，卖空同等金额的股指期货。简单来说，就是用量化的投资方法取得超越指数的收益，然后做空股指期货，得到稳定的超额收益。

2、量化对冲的原理是什么？

主要是通过下面两步力争实现绝对收益：

（1）组建收益超越市场的股票组合。建立量化模型、从行业和个股角度择选优质股票，并适时调整个股，确保股票组合战胜市场。

（2）通过做空股指期货，对冲市场系统性风险。

如果产品所选的股票组合能战胜市场，故而理论上：当市场上涨时，股票组合盈利多，而股指期货亏损少，最终盈利；当市场下跌时，因为股票组合亏损小，而股指期货盈利多，最终仍然盈利。所以，无论市场如何，如果股票组合能够获得相对超额收益，则产品能获取绝对收益。

3、为什么选择量化对冲产品？

（1）量化对冲产品采用市场中性策略，追求稳健的绝对收益。

（2）从历史数据看，量化对冲基金的表现非常稳定。根据Wind数据统计， 2015年1月至7月，A股市场共出现4次较大幅度的调整，而量化对冲基金的表现非常稳定。最明显的是去年6月15日到7月8日，沪指跌了32.11%，同期市场量化对冲基金平均涨跌幅0.34%

（3）系统化的投资方法，最大限度地减少了个人主观情绪波动的影响，可持续性强。

（4）持有大量股票，充分分散个股风险。而且使用做空机制使风险程度可控，尤其是下行风险较小。

（5）与主要市场指数相关性低、具备资产配置价值。考察过去13年间各对冲基金指数与全球主要市场指数的相关性可以看到，除恒生指数外，对冲基金与主要市场指数间的相关性都比较低，因此将对冲基金加入投资组合后可以降低组合整体的收益波动并提高组合的风险调整后收益。

4、量化对冲产品最大的风险是什么？如何应对？

最大的风险在于基金经理构建的股票组合没有跑赢市场，未能创造出超额收益，多头与空头的组合收益为负，于是就产生了亏损。应对方式是：

第一、使用多种量化策略，以适应市场的变化。

第二、坚持持有，等待市场回归均衡，毕竟量化对冲策略一般来讲是长期有效的。

第三、配置期现套利、跨期套利、网下打新、分级套利等具有稳定收益的策略。

第四、现在已经有300、500、50期权等等，随着未来各类做空工具越来越多，投资管理人可选策略就会越来越多，因此烫平波动的办法也会越来越多。