在新基金发行中，总是有句屡试不爽的老话：“好发不好做、好做不好发！”

这几乎成了历史规律。

如果新基金特别好发，首募就动辄几十亿上百亿元，甚至还要排队才能买到的时候，基本上可能市场离见顶不远了。相反，如果新基金发行极度困难，发行数量少且不说，大部分新基金都得靠“帮忙资金”才能成立，那这个市场或是离见底不远了。

没数据没真相，根据Wind数据：

按认购截止日计算，在2007年10月16日，上证指数摸高至6124点，成为A股诞生至今的最高峰。当月单只新基金的平均首募份额高达296.61亿份，这个记录同样至今没有被打破！

而2008年8月，截止到当月底，单月新基金平均首募份额急速缩水至10.59亿份，3个月后，上证指数见底反弹！

在2009年8月月底，单月新基金平均首募份额再度攀升至56.28亿份，这也是2008年股灾以后，新基金平均首募额的新高峰，而就在当月，上证指数随之摸高至3478点，之后便开启了五年多的漫漫熊市。

直到2014年6月份，单月新基金平均首募份额缩水至6.31亿份，创下2006年以来的历史低点。而在一个月后，2014年7月，上证指数真正意义上地触底，开启了一波强劲的新牛市！

在2015年7月份，单月新基金平均首募额达到33.88亿份。虽然募集高峰较指数见顶晚了一个月，但考虑到此轮牛市结束中有较多的非市场因素干扰，剔除这些因素，这个数据依然能够被视为行情转折的重要“风向标”！

那么，在市场这么凶猛的下跌，新基金发行的情况到底怎样？发出“见底”的信号了么？

根据wind数据，虽然在2017年第一季度，单月新基金平均首募份额并不高，譬如最高的2月份，新基平均首募为14.29亿份，但新基金发行数量却还不少，这使得当月新基金合计首募份额高达1486.42亿份。

值一提的是，借助2017年一季度的“暖市”，市场风险偏好有明显上升，新发基金的规模有较大幅度攀升，根据wind数据粗略统计规模增加了近7000亿元，这表明，除了新发基金外，次新基金的良好业绩也吸引了大批资金的申购。

但这“好时光”实在太短，到了4月份，画风突变，截至2017年4月份底，只有60只新基金完成募集，合计募集额为328.04亿份，较同年的2月份和3月份的1486亿份、1083亿份急速下降；单只基金平均首募额上，4月份为5.47亿份，较2月份缩水一半多！

进入5月份时，数据就更蓝瘦了：截至5月23日，只有25只新基金完成募集，合计募集额不过94.37亿份，单只新基金首募份额跌至3.77亿份，创下自2006年以来的历史新低！

敲黑板，这是新低！新低！新低！重要的事情说三遍！这么寒碜的数据！这样的数据就算不是“市场底”，也离“市场底”不远了！

而目前债券基金的销售形势比较销售火热的去年10月份是冰火两重天。

去年10月份，79只债券基金募集，除去大规模的5只“定制基金”外，资金规模近200亿元，债券基金规模在2亿到11亿之间，平均规模为3.8亿元；而今年2月份，仅有35只债券基金募集成立，除去5只“定制基金”外，资金规模约60亿元，缩水近7成，债基成立规模在2亿到5亿之间，平均规模2.7亿元。

比较2013年6月到2013年11月的债市大调整，当时的债券基金平均规模从牛市巅峰的9.3亿元缩水到熊市结束前的4.8亿元，基金规模出现了腰斩。

最后让我再多说一句：熊市的结束不是线性的，而是曲折的；底部不是戳出来的，而是磨出来的。

在这种行情下，中科沃土基金毅然推出了沃祥债券基金，发起资金认购不少于千万，与投资者一起参与市场掘金机会。

产品特点

l   特点1、发起资金认购、风险共担、携手前行

发起资金来源于公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员、基金经理等人员，发起资金认购不少于1000万元，承诺锁定期不少于三年；与投资者共担风险、携手前行。

l   特点2、股债结合、攻守兼备

债市投资打底，投资比例不低于80%；股票投资不高于20%，可择机投资权益类产品，提高收益率。

l   特点3、低位建仓，或将迎接债市拐点

2016年10月以来，由于外围特朗普当选美国总统导致的通胀预期、国内资金面收紧等多方因素导致债市调整，当前时点的债券预期收益率较高。

l   特点4、分红机制，即享收益

在符合分红的条件下，每年收益分配次数最高可达12次，每月可分红，比例不低于可供分配利润的20%，及时兑现收益。分红次数多，落袋为安，满足投资人多方面需求。

l   特点5、债+股双基金经理通力之作

基金经理

马洪娟女士，金融学博士，固定收益部副总经理、基金经理。曾任金鹰基金管理有限公司研究员、基金经理，现任中科沃土基金管理有限公司固定收益部副总经理、中科沃土货币市场基金基金经理。

基金经理

李昱女士，管理学硕士，副总经理兼权益投资部总经理、基金经理。曾任广发证券股份有限公司环市东营业部业务经理、投资理财部投资经理、资产管理部投资经理，新华基金管理有限公司专户管理部副总监、专户管理部负责人、基金管理部基金经理、基金管理部副总监，现任中科沃土基金管理有限公司副总经理兼任权益投资部总经理、中科沃土沃鑫成长精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。

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