近日大家讨论最多的话题就是IPO发行是否应该常态化？IPO发行如何保障质量？IPO发行常态化是否影响股指？其实里面的核心是如何防范IPO企业造假上市。笔者有一个建议，一箭双雕，既解决IPO企业造假和堰塞湖问题，又避免新三板市场沦为停尸房（当前新三板的三类股东问题已经严重影响了新三板市场的发展），那就是让时间来做发审会。

如何让时间来做发审会呢？就是要求所有拟上市公司必须在新三板挂牌满三年，且是连续两年进入创新层的做市企业，符合IPO条件才可以申报上市。申报上市的企业要经历财务抽查，一旦抽中被发现造假，按照造假利润五倍给予企业和中介机构罚款，企业实控人和高管、中介机构项目签字负责人将全部追究刑事责任。经历过财务抽查的企业直接给发行批文，取消发审会。企业如果股东人数超过200人，社会公众股不少于25%，可以不公开发行即可上市。这样一来，既保证了上市公司质量，又解决了新三板市场发展面临的困境。有人会问，这样一来，新三板不就变成了预备场了，笔者认为不会的，一方面：新三板有些企业（比如亏损的互联网公司、医药公司、上市公司的子公司或者暂时不具备上市条件的企业）将会留在新三板市场绽放；另一方面：准备转板的新三板企业将至少在新三板的基础层和创新层两个层级之间相互转换，且呆满三年；此外，A股应借鉴新三板分层管理办法的思路，明确不符合上市条件的上市公司应退到新三板的创新层，退市条件不再是连续四年亏损，而是只要不符合上市财务指标的6折即退到创新层。新三板在保持相对独立的情况下，为A股输送优质上市公司。未来这些上市公司再把子公司输送新三板来挂牌，反过来解决了新三板市场的生源问题。

时间是最好的发审会，造假是需要成本的，没有企业能在公开市场坚持三年造假不被市场发现。时间是最好的发审会，排队是需要成本的（据统计，昨天上发审会的6家企业平均排队时间为645天），也是不符合企业发展规律的（排队期间不能定增和重组），让企业从煎熬的排队中解放出来，到新三板市场去接受市场检验，是骡子是马拿出来溜溜。时间是最好的发审会，阳光是最好的消毒剂，新三板市场是一个机构投资者市场，经过机构投资者检验三年以上的企业，再转到A股市场，有利于提高上市公司质量，保护中小投资者的利益。如果监管部门能采纳这个建议，IPO堰塞湖问题将立即得到解决，注册制将水到渠成，中国多层次资本市场也将建立起来，中小企业融资难的问题将彻底得到解决。