近日，某新三板公司发布终止IPO上市申请的公告，引起新三板市场较大的反响，也有不少媒体人士咨询我的意见。笔者认为这是新三板市场的一个标志性事件，对新三板企业、投资机构和新三板市场将产生重大的影响。

一、对新三板企业的影响

这个事件对该新三板公司本身将会造成较大的影响，根据证监会的有关规定，该公司主动撤回终止审查并不当然免责，证监会在核查过程中如果发现企业存在信息披露违规的问题，必然会对该公司及其有关中介机构进行处罚。对准备IPO的其他新三板企业来说，这个事件给大家敲响了警钟，企业一定要掂量自身的水平，是否具有冲击IPO上市的实力，否则有可能得不偿失，“偷鸡不成蚀把米”。当然，有人会说，要不是该公司被抽中财务核查，也不会这么快撤材料。

二、对新三板投资者的影响

昨天晚上，大家在微信群里说，这个事件对炒作新三板IPO概念股的投资者是一次打击。笔者认为，这个事件对专业投资机构来说应该问题不大，投资机构投资新三板股权基本上参照PE投资的尽调流程。对这些企业，投资机构只要严格尽调是能够避免这些坑的。对新三板投资，我一直的观点就是用基金组合投资的方式，这种组合投资方式与市场上流行的集邮方式有截然不同，一方面分散投资，同时对任何一个项目一旦尽调通过，都会投入较大金额，比如一个基金2个亿的盘子，共投资10个新三板拟IPO项目，平均每家投资2000 万元左右；而市场上流行的集邮方式更适合散户投资，因为散户没有足够的时间和人力对公司进行深入的尽调分析。目前市场上有很多IPO概念股，一天到晚在融资，投资者一定要睁大眼睛，避免掉进企业IPO陷阱。

三、对新三板市场的影响

前面提到过，该新三板公司要不是运气太差被抽中财务核查，也不会这么快撤材料，可见财务核查对企业还是很有威慑力。笔者曾经在去年新三板分层的建议中提到过：分层后对创新层公司进行财务抽查，因为信息披露质量、财务报告质量是投资者投资参与一个市场的重要因素。如果新三板市场（主要是未来的创新层公司和精选层公司）也能引入A股IPO的财务核查制度，我相信新三板市场将迎来更多的增量资金，包括公募、社保等机构资金。“你若盛开,蝴蝶自来”，我相信新三板市场一定会早日成为刘主席心目中另外一道风景线。