并购基金对新三板企业的好处

作者：中科沃土基金董事长-朱为绎

   新三板市场并购风起云涌，并购基金也应运而生，我认为并购基金对新三板企业的好处主要有以下几点：

   1、充分利用资金杠杆

   新三板公司参与设立并购基金，只需部分出资，剩余资金由外部机构募集，即可锁定并购标的，实现“四两拨千斤”的功效。

  2、提前锁定并购目标,利用一、二级市场差价进行市值管理

   一方面并购基金可以直接现金参与，快速锁定并购标的，避免上市公司发行股份收购冗长的审批过程；另一方面由于一级市场和二级市场的估值差异，新三板公司以10倍市盈率买入的资产在二级市场的估值可能达到40倍，从而带动股价的激烈上涨。

   3、提前了解目标公司，减少未来并购的信息不对称风险，避免公司短期业绩波动

   新三板公司从事并购交易面临的主要风险之一是信息不对称， 并购基金在收购标的资产后，新三板公司即可输出管理，具有足够的时间和空间充分掌握目标公司的相关信息，为未来新三板公司的二次收购奠定基础。

  4、整合行业资源，迅速提高目标公司业绩

   新三板公司通常具有较高的行业地位，在产业链上积累了丰富的资源。目标公司若在渠道、客户、品牌、技术、政府关系等方面得到新三板公司的支持，将更容易突破发展瓶颈，做大做强。

   5、解决高管股权激励，避免大额的股份支付费用

   新三板公司高管也可以参与并购基金之中，变相实现股权激励，解决新三板挂牌企业母公司无法实施股权激励的问题，又避免大额股份支付费用。

    6、充分利用PE尽调人手和谈判经验，争取有利于新三板公司的谈判条件

    新三板挂牌企业由于各种原因，没有也没有必要配备太多的并购人员，新三板挂牌企业借助并购基金，可以充分利用投资机构的专业人才为自己服务，也有利于收购谈判以及后续投后管理的开展。