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1.低频宏观数据
结论：中国，10月PMI 51.2%，超预期，主要受生产和订单回升带动，可能跟房地产投资滞后性影响、基建PPP发力有关，但外需仍然疲软；10月PPI 1.2%，超预期，供给收缩和需求改善有望继续推升工业品价格；10月CPI 2.1%，符合预期；进出口、信贷数据低于预期。美国，10月新增非农就业人口16.1万，低于预期，但薪资增长加速，增速创2009年以来新高；PMI 53.4%，略超预期，创2015年10月以来新高。
| 国家 | 公布日期 | 项目 | Oct-16 | 2016-10F | Sep-16 | 备注 |
| 中国 | 2016/11/1 | PMI同比（%） | 51.2 | 50.3 | 50.4 | 超预期回升，主要受生产和订单回升带动，可能跟房地产投资滞后性影响、基建PPP发力有关，但外需仍然疲软。 |
| 2016/11/7 | 外汇储备（亿美元） | 31206.6 |
| 31663.82 | 外汇储备降幅扩大，以美元计价的外汇储备略有回升，但以SDR计价的外汇储备略有回升，二者背离主要系美元走强。 | |
| 2016/11/8 | 出口同比（%） | -7.3 | -5.9 | -10 | 进出口增速不及预期。10月人民币贬值并未有效刺激出口，欧美PMI连续回升但外需疲软，我们认为传导可能有时滞。 | |
| 进口同比（%） | -1.4 | -1 | -1.9 | |||
| 贸易顺差（亿美元） | 491 | 517 | 419.9 | |||
| 2016/11/9 | CPI同比（%） | 2.1 | 2.1 | 1.9 | CPI符合预期但可能见阶段性高点。PPI涨幅扩大，供给收缩和需求改善有望继续推升工业品价格。 | |
| PPI同比（%） | 1.2 | 0.8 | 0.1 | |||
| 2016/11/11 | M2同比（%） | 11.6 | 11.4 | 11.5 | 社融信贷均放缓，房贷是主力。信贷回落、表外融资减少、企业债发行量收缩是10月新增社融环比下降的主因，但与历史同期水平相比，今年10月增幅依然不低。 | |
| M1同比（%） | 23.9 | 23.5 | 24.7 | |||
| 新增人民币贷款（亿元） | 6513 | 6720 | 12200 | |||
| 新增社会融资规模（亿元） | 8963 | 10000 | 17209 | |||
| 美国 | 2016/11/2 | PMI同比（%） | 53.4 | 53.2 | 51.5 | 创2015年10月以来新高。 |
| 2016/11/4 | 新增非农就业人口（万） | 16.1 | 17.3 | 15.6 | 9/10月非农数据均不及预期，但薪资增长加速，增速创2009年以来新高。 | |
| 失业率（%） | 4.9 | 4.9 | 5 |
2. 策略
2.1 市场回顾
美国总统大选落地，全球主要股指出现反弹，美股大幅反弹，国内相对强劲（上证综指连续五周上涨且创2月以来新高，W1：1.97%，8494.21亿；W2：0.89%，9537.4亿；W3：0.43%，1.08万亿；W4：0.68%，1.1万亿；W5：2.26%，1.34万亿）；美元上涨，黄金下跌。